继前不久马云向阿里巴巴员工发信呼吁准备“过冬”之后，在上周末杭州举办的APEC工商咨询理事会中小企业峰会上，马云再次复述了它的“过冬论”------“目前是二次世界大战以来最复杂的经济形势”。在美国次贷危机、原油价格持续上涨、美元大幅贬值的情况下，马云这番话，似乎并无过分之处。随着中国加入WTO，中国经济和世界经济逐渐融为一体，因此，美国经济的衰退则成了这个冬天的“导火索”。
那么这和中小企业有什么关系呢？利润方面，人民币对美元大幅升值使不少对美国出口的中小企业利润越来越薄，甚至陷入亏损，如果加上关税和外国抵制，那无异于雪上加霜。另外，次贷危机对美国金融业产生了巨大影响，信贷紧缩加剧了一部分企业的倒闭，从而形成不少“国际赖账”，这就是“蝴蝶效应”的表现，次贷危机的风险转嫁到了这批从事出口贸易的中小企业身上。而国内呢？物价持续上涨提高了中小企业的运作成本，同时由于商品价格的上涨，需求也有减弱的趋势，一增一减两方面都对中小企业不利。
其次是资金链问题，首先，政府扶持无法解决众多中小企业的融资问题，拿深圳来说，仅有15%左右的企业获得了政府支持，政府在这个问题上的角色更多是个调控者，而不是参与者，其积极作用并不明显。另外，信贷紧缩让中小企业难以从银行获得过冬所需要的资金，央行屡次提高准备金率其实是减少了流入市场的资金，对中小企业的资金链会产生重大影响，对房地产行业的影响已经表现了出来。资本市场方面，这大半年的股市不堪回首，加之创业板迟迟未能推出，中小企业也不可能通过资本市场融得资金。
利润的缩水和资金链的短缺成了对“冬天”最形象的描述。但最近我又看到IDG的熊晓鸽站出来说这是风险投资（VC）的“春天”，怎么说
这两年VC行业逐渐从蓝海转为红海，目前中国市场不下三四百家基金，竞争的激烈程度难以想象，另一方面，很多项目却拿不到VC，创业者反应现在VC的钱不好拿了，但VC也感叹好项目太少了。前几年是好项目多但资金少，这两年是好项目少但资金多。如何从众多项目中挑选好项目呢？“冬天”是个绝佳的机遇，尤其是像IDG这样的VC，他们更看重中小企业在冬天中的表现。
首先，中小企业急需大量资金维持发展，对VC有促进作用。其实，在好项目抢VC的时候，VC也同样在抢好项目，二者是相互的。但之前，似乎大多数中小企业并不倾向于借助VC之翼，相比银行贷款，VC是个高成本的融资渠道。当然，这也和VC的喜好有关，过去VC瞄准的大多是高速发展的项目，尤其是互联网TMT这块，一般几年之后即可退出同时获得高额回报。但经历一批互联网企业轮番上市之后，显然像百度阿里巴巴这类VC梦寐以求的项目已经越来越少。
市场还远未饱和，也不会出现无项目可投的局面。所以，VC转移了方向，传统行业也成了VC追逐的对象，从《赢在中国》三期看来，传统行业占了很大一部分，这说明，VC的喜好也在变化，当然，一部分中小企业会从中获益，不过在他们赢得VC青睐之前，还必须过一道关------冬天 。
这个冬天将冻死一大批中小企业，而真正有潜力的得以存活。等到冬去春来的时候，幸存者就有可能获得VC的支持，从而更快速的占领市场。换言之，这个冬天其实是在强化“优胜劣汰”的行业机制，变相的帮VC筛选真正有价值的项目。
但这并不意味风险投资会“救民于水火”，随着VC的PE化，VC更多是“锦上添花”而不是“雪中送炭”，所以，别期望在冬天风险投资会给你送钱来，几乎很少有VC再愿意做“天使”。对中小企业来说，练好内功才是获胜的法宝，才能得到VC的青睐。
无论是三大门户还是阿里巴巴，都是从互联网的寒冬中走出来的，这些能从寒冬中走出来企业经过资本的洗礼而创造奇迹，同时给投资者带来高额回报，其实，熊晓鸽此言，无疑是想复制之前的“成功经验”而已，不过，对中小企业而言，不管能否拿到VC，只要能挺过这个冬天，都是胜利者。